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ここで一番大事なのは、金融緩和の恩恵が平等には届かないということです。 お金は、まず金融市場に流れます。 株式。不動産。債券。オルタナティブ資産。 これらを持っ…

一度QEで危機を乗り越えると、次の危機でもQEを使わざるを得なくなります。 市場もそれを期待する。政治もそれに依存する。金融機関もそれを前提に動く。 すると、中…

ここまで書くと、金融緩和を批判しているように見えるかもしれません。 でも、そう単純な話ではありません。 金融緩和には、明確な功があります。 金融危機を止める。連…

リーマンショックの前と後で、何が変わったのか。 僕は、ここが一番重要だと思います。 以前は、QEは非常時の奇策でした。しかし以後は、危機対応の標準ツールになった…

リーマンショック時のFRB議長は、ベン・バーナンキでした。 この人が重要なのは、ただの中央銀行総裁ではなかったからです。 バーナンキは、大恐慌の研究者でした。1…